专访 | “跟着蜜蜂能找到花朵”！投资者如何“变中取利”

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前言

尽管澳大利亚人口仅占世界人口的0.3％，但是今年，澳大利亚经济将成为世界第13大和亚洲第5大经济体。澳大利亚的名义GDP估计值为1.5万亿美元（1.9万亿澳元），占全球GDP的1.8％。 相比20年前，澳大利亚GDP几乎增加了两倍。

自1992年以来，澳大利亚经济年均增长率超过3％，同时也是发达经济体中唯一一个连续27年未有经济衰退的国家。

得益于稳健的政策框架、强大的科研机构、先进的金融体系，具有吸引力的投资环境、和本地区深厚的贸易关系，澳大利亚经济具有很好的弹性。

过去二十年，澳大利亚经济增长率明显超过其他发达经济体。2013年至2017年期间，澳大利亚实际GDP年均增长率为2.8%。2018年至2022年期间，澳大利亚实际GDP年均增长率预计录得2.8％，为主要发达经济体中最高水平。

随着人们的生活水平不断提高，涌现出更多的想法，希望可以赚更多的钱，满足更多"欲望"。因此，投资对于澳洲人的重要意义是毋庸置疑的。

一

私募股权投资

在澳大利亚市场上，除了传统的房地产和股票以外，也存在着不少的投资产品，私募股权基金就是其中一种。

私募股权基金（PE）是伴随着上世纪七八十年代的并购潮起来的概念，可以看做是一个替代资本市场，为需要资本或者想出手资产的企业提供类似股票市场和银行信贷功能的一种金融产品。

PE，最早从事的就是兼并收购，随着市场的变化，老牌的PE基金比如黑石集团，KKR，都在随时改变其投资策略。

但他们的核心理念还是现金流的状况，是持续盈利能力和稳定的偿债能力。

在2015年，私募股权募资几乎增长了三倍，达到27亿澳元（2014财年水平相当）。这一总额仍然高于2013与2014财年合并总额。在2016年几乎所有PE募资都是通过增长型PE或收购基金进行的，占比PE募资总额的29%和71%。

不过，提到私募，许多华人都会嗤之以鼻，充满了不信任。其最主要的原因是：2018年中国大陆频频有私募股权“失联”的消息传出。

澳洲财经见闻（AFN）采访到了AL Capital的首席执行官Wayne Mo，他将为大家分享，如何辨别“真伪”，如何在当下市场环境中更精细化地做好投资，规避风险，守住财富。

Wayne在金融和银行领域拥有长达21年的丰富经验，曾任职于国际大银行，横跨北京、上海、香港、新加坡、墨尔本、悉尼、阿根廷和巴西。

而AL Capital则是Aqualand 的金融投资平台，在今年年初刚刚成立，算得上一家初创私募基金公司也可以说是一家家族办公室。Wayne在采访中提到，公司的宗旨是：“进行有效率的投资”。

二

家庭财富积累面临的最主要问题——风险

AL Capital拥有专业的团队和风控治理结构的，同时包涵了初创企业的快速反应和灵活的特性，以便更好的为股东创造更大价值。

当前，由于中澳贸易战升级，金融市场充满了不确定因素，导致风险的增加，但在Wayne看来，金融市场永远有周期性，对于金融从业人员来说“不怕市场波动，就怕市场不动。”

作为一家私募，或者是家族办公室，AL Capital投资管理委员会在把握风险方面有着非常丰富的经验，其团队管理人员出自各个不同的银行，各个不同的国家。

对于我们前面提到的：“中国频频出现私募股权基金’失联’的情况。”Wayne分享了他的看法。

在他看来，首先是因为中国广大的投资人有迫切的需求，近些年中国发展迅速，大多数家庭已达到小康生活水平，那在温饱不愁的基础上，开始考虑将资金投资出去，赚取更多的回报；但是，中国市场上的投资渠道又非常有限，所以才会出现“有病乱投医。”

其次，对于私募，中国方面没有较为具体的监管制度，在市场动荡的情况下容易出现这种现象。

而相比之下，澳大利亚拥有较为完善的监管体系，两大金融监管机构澳大利亚审慎监管局（APRA）和澳大利亚证券投资委员会（ASIC）分别对银行和金融业进行监管。其中，ASIC主要负责对各金融机构商业行为进行监管，维护市场诚信和保护消费者权益。

对于投资者而言，辨别私募的真伪，首先要看资金投向或项目标的，那投资者就得区分清股权项目是真股权投资还是假股权投资了。

第二，专业性的问题：私募股权是个庞大的概念，募、投、管、退每个环节都需要很强的专业支持，但有些企业完全无金融属性，当投资者遇到这类企业发行的私募股权项目时，就要多加警惕：是否存在自融行为？是否存在短贷长投的现象？

三

AL Capital 拥有怎样投资理念？

Wayne 在采访中反复强调投资理念的问题。他说道：“作为一家金融投资公司，我们是财务投资者，更关注企业的发展和潜力，AL Capital投资理念还是回归到基本面。”

主要考量：

- 对所投资的行业是否了解？

- 公司整体是否满足我们的投资目标？

- 管理团队是否值得信任。

所以，这里所看的基本面就是：对整个行业看好，对公司的商业模式认可，对管理层有信心。

对于行业并没有具体的偏好和限制，主要关注到行业成长性，业务模式的本身以及管理层的素质。

四

投资领域

目前，这家全新的金融公司主要涉猎：股票投资和股权投资。

股票投资主要集中在ASX 100 的上市公司。

股权投资方面，AL Capital入股了两家中小型的上市公司，其中一家是澳大利亚最大的房地产中介上市公司McGrath（ASX: MEA）。

McGrath（ASX: MEA）

MEA现在占据全澳3%以及新州7%的市场份额。目前的房地产市场处于周期的低谷阶段，存在波动，但是Wayne表示，MEA的基础相对稳健，相信在市场回暖的情况下也会出现不错的增长。

除此之外，考虑到MEA与AL Capital 的母公司Aqualand在房地产开发领域有着相通的地方，双方可以在业务方面相互合作，互惠互利。

Magnis Resources (ASX: MNS)

除了和母公司Aqualand相关联的行业以外，该公司同时在高新技术行业和矿产行业作出尝试。其另外一家入股的公司是Magnis Resources（ASX: MNS）。

这是一家新兴的电池和石墨矿的企业。据调查显示，该公司掌握了世界上比较先进的锂电池生产技术，目前正准备对该技术投入并进行量产，同时，据悉该公司在坦桑尼亚还拥有一个高质量的石墨矿，预计很快将会进入投产期。考虑到未来两年电动汽车市场对于锂电池的需求量越来越大，该公司未来发展令人期待。

Wayne称，公司还会关注其他比较广泛的行业，包括：能源矿业、石油天然气、金融业、新能源行业、消费品行业、医疗卫生和健康等。

五

华人投资者有怎样的投资？

未来十五到二十年，无论对澳大利亚家庭还是中国家庭而言，财富的累计也许会和一个因素高度正相关：资产的配比。

根据兴行银行和波士顿咨询公司（BCG）提供的数据，在瑞士，英国和澳大利亚等发达国家里，个人均拥有多样化的金融资产，其中三分之一是在本国以外的地方。那么华人投资者钟爱于哪些领域？

Wayne表示，所有投资者都是一样，在风险可控的情况下取得最大的回报率。

在澳大利亚的华人投资对于房地产投资的比重比较偏大，可能是和中国经济几十年的发展有关；另外，对于资源和矿业的投资也是比较关注，主要是在早起2008/09——2012/13年在澳大利亚涌现出矿产和石油天然气热潮。

近些年来，澳大利亚的投资就更加多元化了。无论是投资人还是行业，都是如此。

比如：在消费品行业、金融行业、农产品行业等这些传统行业上，均得到了中国投资人的青睐，并进军进入这些领域。

因此，AL Capital专业的投资团队会考虑这部分投资领域，但是依旧是之前说的三句话，投资主要是考量：“整个行业，商业模式，对管理层是否有信心。”

END

最后，针对市场上非常流行的“买涨不买跌”的观点，我们询问了Wayne的看法。

他认为这种投资观点没有问题，并解释道：“其实涨和跌当中，都存在盈利的机会，最主要的是你需要看到市场可以看到的东西，同时要比市场早一点看到。如果你看到的东西是对的，但市场永远没看到，也没用。”

“我们需要比大家看到的东西早一点就好。”

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